ナスダックが最高値なのに「52週安値」の銘柄が多いとき、その後どうなった？2005年以降のデータで検証

この記事の結論

1. 最高値356日中、安値が多い日は38日2005年以降、ナスダック総合指数が最高値を更新した356日のうち、52週安値の銘柄数が高値の銘柄数より多かった日は38日、4倍以上だった日は5日だけでした。指数が最高値の日は、高値を付ける銘柄のほうが多いのが普通です。
2. 1か月後は14回中5回上昇・平均−1.32%安値の銘柄数が多かった最高値（15局面）は、21営業日後（約1か月後）に上昇していたのが14回中5回、平均−1.32%でした。安値の銘柄数が多くはなかった最高値（48局面）の48回中32回、平均＋0.65%を下回りました。ただし14回の結果なので、偶然による差の可能性も残ります。
3. 1年後の上昇割合はほぼ同じ1年後になると、上昇した割合は12回中9回と45回中33回で、ほぼ同じでした。安値の銘柄数が多い最高値は暴落のサインではなく、「その後の1か月は下げやすく、上昇の幅も小さかった」というのがデータの示す内容です。
4. 4倍超の過去2局面は1年後が正反対4倍を超えた過去の2局面は、1年後が−30.31%（2021年11月）と＋14.37%（2024年6月）で正反対でした。その後の米10年債利回りは、前者で上昇、後者で低下していました。

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最高値の日に、安値の銘柄のほうが多いのは珍しい

4倍以上だった5日は、2021年11月18日、2024年6月10日・14日・7月2日、そして2026年10月5日です。2024年の3日は同じ局面なので、局面としては今回を含めて3つしかありません。

安値の銘柄数が多い日そのものは珍しくありません。ナスダック総合指数が2000年の高値を上回った2015年4月23日以降の2,883日のうち、1,380日で安値の銘柄数のほうが多くなっていました。ただし、指数が最高値から5%以内にあった1,715日に限ると521日で、およそ10日に3日の割合です。今回は、指数が最高値から5%以内にあった8月14日から10月5日までの36営業日のうち、32日で安値の銘柄数のほうが多い状態が続いていました。

その後、どうなったか

※局面は、安値の銘柄数が多かった最高値が15回、多くはなかった最高値が48回。期間が長いほど回数が少ないのは、最近の局面ではまだその期間がたっていないためです。

安値の銘柄数が多かった最高値のあとは、次の1か月で上昇したのが3回に1回ほどで、平均はマイナスでした。1年後には、上昇した割合は2つのグループでほぼ同じになりますが、平均の騰落率の差は残っていました。最高値の日に安値の銘柄数が多いことは暴落のサインとは言えませんが、その後の上昇の勢いは弱めでした。

なお、1か月後の上昇回数の差（14回中5回と48回中32回）は目立ちますが、回数が少ないため、統計的には「偶然とは言い切れない」境目の大きさです。3か月後以降の上昇回数の差は、偶然でも起こりうる範囲でした。また、3か月後以降は、近い時期の局面どうしで期間が重なっているため、それぞれを独立した結果として数えるには注意が必要です。

今回、安値の銘柄数が多い最高値が最初に出たのは2026年9月21日で、そこから10月5日までの10営業日で、ナスダック総合指数は1.31%上昇しています。

上昇は一部の大型株に偏っていた

指数が最高値なのに安値の銘柄が多い理由の1つは、上昇の偏りです。ナスダック総合指数もナスダック100も、時価総額の大きい会社ほど影響が大きい指数です。これに対して、ナスダック100の100銘柄を同じ比率で持つ「均等加重指数」があります。

時価総額の大きい上位100銘柄の中でさえ、上昇は一部の銘柄に偏っていました。

2026年10月5日の位置

今回が2021年に近いのか、2024年に近いのかは、10月5日時点のデータではまだ決まっていません。均等加重指数が8月13日の最高値を超えられるか、安値の銘柄数が高値の銘柄数を上回る状態が解消されるか、そして米10年債利回りがここから上がるか下がるかが、今後の手がかりになります。

まとめ

ナスダック総合指数が最高値なのに、52週安値の銘柄数が高値の銘柄数を上回る日は、2005年以降の最高値356日のうち38日しかありませんでした。そうした最高値のあとは、次の1か月は下げやすく、半年後までの上昇の幅も小さめでした。ただし1年後に上昇していた割合はほかの最高値と変わらず、暴落のサインとまでは言えません。今回と同じ4倍超の過去2局面は、1年後の結果が正反対でした。